Cashflow-Rechner

Eine Kapitalflussrechnung zeigt, wie Bargeld während eines bestimmten Zeitraums in ein Unternehmen ein- und ausfließt. Sie ist einer der drei wesentlichen Finanzberichte (neben Gewinn- und Verlustrechnung und Bilanz). Sie zeigt, ob ein Unternehmen seine Rechnungen bezahlen, den Betrieb finanzieren und in Wachstum investieren kann—unabhängig von buchhalterischen Gewinnen. Investoren nutzen sie zur Bewertung der finanziellen Gesundheit, da der Cashflow schwerer zu manipulieren ist als Gewinne.

Der operative Cashflow stammt aus der Kerntätigkeit—Produkte verkaufen, Lieferanten bezahlen, von Kunden kassieren. Der Investitions-Cashflow betrifft langfristige Vermögenswerte—Ausrüstung kaufen, Immobilien verkaufen, Investitionen tätigen. Der Finanzierungs-Cashflow bezieht sich auf die Kapitalstruktur—Aktien ausgeben, Kredite aufnehmen, Dividenden zahlen, Schulden tilgen. Ein gesundes Unternehmen hat typischerweise positiven operativen CF, negativen Investitions-CF (Wachstumsinvestitionen) und variablen Finanzierungs-CF.

Der Free Cashflow ist das verfügbare Bargeld nach Erhaltung oder Erweiterung der Vermögensbasis. Die Grundformel lautet: FCF = Operativer Cashflow − Investitionsausgaben. Beispiel: Wenn ein Unternehmen 500.000€ operativen Cashflow generiert und 150.000€ für Ausrüstung ausgibt, beträgt der FCF 350.000€. Dieses Geld kann für Dividenden, Schuldenrückzahlung, Übernahmen oder Rücklagen verwendet werden. Der FCF ist eine Schlüsselkennzahl für die Unternehmensbewertung.

Der Gewinn ist eine buchhalterische Kennzahl, die nicht zahlungswirksame Posten wie Abschreibungen und Rückstellungen enthält. Der Cashflow ist die tatsächliche Geldbewegung. Ein Unternehmen kann profitabel sein, aber wenig Bargeld haben (wartend auf Forderungen), oder unrentabel mit viel Bargeld (durch Vermögensverkäufe). Beispiel: 100.000€ Gewinn mit 50.000€ Abschreibung und 80.000€ offenen Forderungen = 70.000€ operativer Cashflow. Deshalb sind beide Kennzahlen wichtig.

Die indirekte Methode beginnt mit dem Nettogewinn und bereinigt um nicht zahlungswirksame Posten und Veränderungen im Umlaufvermögen. Abschreibungen hinzurechnen (nicht zahlungswirksamer Aufwand). Forderungserhöhungen abziehen (noch nicht erhaltenes Geld). Bestandserhöhungen abziehen (für Lager ausgegebenes Geld). Verbindlichkeitserhöhungen addieren (noch nicht gezahltes Geld). Formel: Operativer CF = Nettogewinn + Abschreibung − ΔForderungen − ΔBestand + ΔVerbindlichkeiten. Die meisten Unternehmen nutzen diese Methode.